政策护航精装修渗透率快速提升关注消费建材龙头

　　消费建材板块16日盘中走势活跃，截至收盘，江山欧派科顺股份坚朗五金涨幅超7%，惠达卫浴志邦家居海鸥住工等涨幅超6%，帝鸥家居、索菲亚皮阿诺等涨幅超5%。

　　近年来，多省市涉及精装修政策累计达到90次，政策支持下，精装修渗透率提升迅速，2019年我国精装修项目总规模达到322万套，同比增长27.6%，其中渗透率达到32%，提前完成国家要求的2020年全国精装修比例达到30%的水平，而根据AVC数据，预计2020年精装修规模超过360-400万套；到2029年，精装修渗透率有望达到80%，未来地产精装修的成长空间依旧广阔。

　　太平洋证券指出，2019年国内TOP10地产商销售集中度达到27.7%，TOP100集中度达到61.5%，同比提升5个pct，部分中小企业因自身实力较弱被时代淘汰，地产行业仍在加速向头部集中。未来的房地产市场将保持强者恒强的局面，而大型房地产企业更重视自身品牌的，更倾向于与有实力的品牌供应商合作，与供应商强强联合的局面将推动上业集中度提升。

　　近期碧桂园旗下碧桂园创投先后战略投资帝欧家居蒙娜丽莎惠达卫浴，成为其持股5%以上股东，同时保利集团与碧桂园合作宣布将发起设立一支规模50亿元人民币、首期10亿元人民币的房地产产业链赋能基金；这标志着头部房企将优选上游优质原材料供应商，开展深度合作，实现合作共赢，协同发展；未来地产商会将更多的资源、订单向合作企业倾斜，倒逼上游企业市场份额越做越大，行业集中度加速提升。

　　该机构认为，在精装修渗透率快速提升及地产集中度提升的大背景下，消费建材龙头具有规模、渠道、品牌等优势，房企优先选择行业龙头合作，尤其当前碧桂园、保利等龙头房企赋能上游优质材料企业，深度绑定开展合作，因此，B端集采会倒逼上游原材料供应商市场份额提升。积极关注品牌建材细分龙头：东方雨虹科顺股份北新建材永高股份伟星新材三棵树亚士创能帝欧家居蒙娜丽莎凯伦股份雄塑科技等。

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